La pirámide de Minsky: una presentación alternativa de la hipótesis de inestabilidad financiera

Resumen

Este artículo propone una interpretación alternativa de la hipótesis de inestabilidad financiera de Minsky, utilizando una pirámide como representación. A partir de esta pirámide, es posible analizar tanto el componente estático de esta teoría, que abarca las conexiones entre la incertidumbre, la preferencia por la liquidez y los determinantes de la inversión, como su componente dinámico, con la reconfiguración de las inversiones y los métodos de financiación, considerando los resultados obtenidos a partir de las decisiones tomadas en períodos anteriores. Las modificaciones en la estructura de esta pirámide son clave para comprender cómo el debilitamiento de las carteras a lo largo del ciclo económico puede conducir a su completo deterioro, en clara analogía con el surgimiento de crisis económicas en economías capitalistas caracterizadas por relaciones financieras complejas.